作者：NingNing

2月上旬，CEX里的山寨幣和鏈上的AIAgent/MeMe幣經(jīng)歷一場(chǎng)可怕的回撤。大家心里都有一個(gè)疑問:流動(dòng)性（AKA，錢）去哪里了?

答案可能比你想象的更簡(jiǎn)單-去追逐確定性收益了。

當(dāng)CEX里的高FDV/低市值山寨幣不斷解鎖砸盤或者OTC出貨，當(dāng)鏈上P小將內(nèi)卷到一片紅海時(shí)，資金已經(jīng)厭倦高賠率、低勝率的搏傻游戲，而開始尋找具有確定性和復(fù)利效應(yīng)的被動(dòng)收益。

1.交易層(TransactionLayer)

這是整個(gè)系統(tǒng)的地基。主要由兩條公鏈主導(dǎo):

Solana:65,000TPS,亞秒級(jí)確認(rèn),費(fèi)用低至0.0024美元

Stellar:5秒確認(rèn),費(fèi)用約0.00005美元

為什么這兩條鏈能主導(dǎo)PayFi?因?yàn)樗鼈兘鉀Q了支付的三個(gè)核心需求:高吞吐、低延遲、成本可控。

2.貨幣層(CurrencyLayer)

這層主要由穩(wěn)定幣構(gòu)成。USDC在這里扮演了核心角色。有趣的是,USDC市值占比22%，交易量占比達(dá)55%。USDC正在成為「支付級(jí)」穩(wěn)定幣,而USDT更多是「儲(chǔ)值級(jí)」穩(wěn)定幣。

3.托管層(CustodyLayer)

這可能是最被低估的一層。它解決了一個(gè)關(guān)鍵問題:如何安全地管理大額資金。

主要玩家包括:Fireblocks、Copper、Cobo。

他們提供的不僅是「保管」,而是完整的資金操作框架。

4.合規(guī)層(ComplianceLayer)

在加密世界談合規(guī)似乎有點(diǎn)格格不入,但這恰恰是PayFi區(qū)別于傳統(tǒng)DeFi的關(guān)鍵，核心功能包括:KYC/AML集成、交易監(jiān)控、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、合規(guī)報(bào)告。

5.融資層(FinancingLayer)

這是整個(gè)架構(gòu)中最具創(chuàng)新性的部分。它實(shí)現(xiàn)了傳統(tǒng)金融中不可能實(shí)現(xiàn)的事情:

程序化信用評(píng)估

實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)

自動(dòng)化清算

Huma在這一層的創(chuàng)新特別值得關(guān)注:

收入質(zhì)押模型

動(dòng)態(tài)信用額度

智能資金池管理

6.應(yīng)用層(ApplicationLayer)

這是直接面向用戶的一層,包括:

支付應(yīng)用(Helio等)

跨境匯款(BitsoxFelix)

企業(yè)支付(Rain)

小微信貸(Jia)

2024年穩(wěn)定幣市值增長(zhǎng)57%,達(dá)到2040億美元。與此同時(shí)，Huma和Arf的月度支付融資額從6300萬美元增長(zhǎng)到1.36億美元，呈現(xiàn)出與市場(chǎng)波動(dòng)去相關(guān)的強(qiáng)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

我個(gè)人對(duì)PayFi持樂觀加速主義的態(tài)度，它既不是金融的EndGame，也不是曇花一現(xiàn)敘事，而是一場(chǎng)正在進(jìn)行中的「破壞性創(chuàng)新」實(shí)驗(yàn)。

而歷史告訴我們：押注「破壞性創(chuàng)新」且堅(jiān)持長(zhǎng)期主義的人，往往比波段高手和鏈上賭狗贏得更多。

而據(jù)我了解到的信息，HumaFinance將在今年Q2TGE。而在此之前，普通投資者押注PayFi這個(gè)「破壞性創(chuàng)新」的唯一途徑，是向HumaFinance部署在Solana鏈上的支付融資借貸池存款。

為了降低用戶參與門檻，HumaFinance將最低存款額從1000U降到100U，并引入最高7倍的積分Boost機(jī)制。目前，活動(dòng)二期的穩(wěn)定幣收益為13%～20%。加上潛在積分空投獎(jiǎng)勵(lì)的話，APY會(huì)更高?，F(xiàn)在參與的話，可以獲得一個(gè)OGLPStatus獎(jiǎng)勵(lì)，享有永久的APYBoost權(quán)益。

目前鎖倉(cāng)期6個(gè)月的池子已滿，鎖倉(cāng)期3個(gè)月的還有少量空缺。如果錯(cuò)過這趟財(cái)富列車不用著急，2月下旬HumaFinance還會(huì)開放新的額度。

在當(dāng)前不確定性烏云密布的市場(chǎng)環(huán)境下，3月28日還有價(jià)值$100億的Bitcoin期權(quán)（最大痛點(diǎn)$85000）到期，擁抱具有真實(shí)收入的穩(wěn)定幣理財(cái)+潛在空投提升倍率暴擊的投資機(jī)會(huì)，可能是最佳策略之一。