圣誕節(jié)前，微策略（MicroStrategy）給近期回調(diào)的Crypto市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心針。

北京時(shí)間12月23日晚，微策略宣布額外購(gòu)買了5262枚Bitcoin，連續(xù)第七周繼續(xù)增持Bitcoin。根據(jù)周一提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的一份文件，該公司在股票發(fā)行市場(chǎng)中出售了價(jià)值約5.61億美元的股票，然后將所得款項(xiàng)用于增加其Bitcoin儲(chǔ)備，其上周購(gòu)買的Bitcoin平均價(jià)格約為106613美元，略低于約108500美元的歷史高點(diǎn)?，F(xiàn)在，微策略共計(jì)持有444262枚Bitcoin，花費(fèi)了277億美元，平均價(jià)格為62257美元，這也意味著該公司已經(jīng)成為最大的Bitcoin企業(yè)持有者。

不僅如此，Crypto交易員“MisterCrypto”比較Bitcoin前幾年表現(xiàn)后也指出，在2016年和2020年圣誕節(jié)至新年之間（即市場(chǎng)周期高峰之前的幾年）都出現(xiàn)了大幅上漲。

不過(guò)，分析師對(duì)微策略表現(xiàn)保持樂觀，主要基于該公司持續(xù)通過(guò)股權(quán)和債務(wù)融資購(gòu)買Bitcoin的策略，微策略自10月底以來(lái)已籌集約170億美元，主要通過(guò)股權(quán)融資，并將所得用于購(gòu)入Bitcoin。Benchmark分析師MarkPalmer給予該股“買入”評(píng)級(jí)，并基于2026年對(duì)公司Bitcoin持有量的估算提出650美元的目標(biāo)價(jià)。他預(yù)計(jì)2026年底Bitcoin價(jià)格將達(dá)到225,000美元。

分析師也愿意為微策略通過(guò)發(fā)行股票或債券購(gòu)入Bitcoin所創(chuàng)造的理論收益賦予市盈率倍數(shù)，微策略提到一種所謂Bitcoin“收益率”（即Bitcoin持有量與流通股數(shù)量的變化比例），今年這一比例已超過(guò)70%。但這種“收益率”依賴公司以高于Bitcoin持有價(jià)值的溢價(jià)出售股票，而這一點(diǎn)并不確定。

2024年微策略的高溢價(jià)是個(gè)特殊現(xiàn)象。在2022年和2023年，公司股價(jià)幾乎與其Bitcoin持有價(jià)值持平，2023年底溢價(jià)約為20%。如果Bitcoin溢價(jià)持續(xù)減少且Bitcoin價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，微策略股價(jià)可能會(huì)面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)。

總結(jié)

Bitcoin作為一種硬資產(chǎn)，被視為抵御通脹的有效工具，微策略認(rèn)為Bitcoin具備類似黃金的保值功能，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，Bitcoin作為底層資產(chǎn)的地位不斷鞏固。

微策略的數(shù)字資產(chǎn)框架是一個(gè)具有前瞻性的戰(zhàn)略，也為投資者提供了一個(gè)全新的視角，但數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)仍處于發(fā)展初期，充滿了機(jī)遇與挑戰(zhàn)。投資者在進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)保持理性，深入研究，并結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，制定適合自己的投資策略。